주목! 차이나 HOT STOCK

◆ 중궈션화(中國神華:601088.ss) 투자평가등급 '추천' 유지

10월 중궈션화의 석탄생산량은 1620만t으로 전년 동기 대비 20%, 분기 대비 1.8% 증가했다. 석탄판매량은 1900만t에 달했으며 동기 대비 9.2%, 분기 대비 10.6% 늘어난 것으로 나타났다.

10월 전국 발전량은 마이너스 성장을 기록한 가운데 중궈션화의 10월 발전량은 동기 대비 증가율도 13.8%에 그쳤다.

10월 국내 석탄업계가 하락세에 접어들었지만 중궈션화의 석탄판매량은 9월 수준을 유지하는 등 양호한 상태로 나타났다. 석탄 시장이 취약해가는 환경 가운데 시장의 파급 효과에 대한 저항력이 비교적 강하다는 평가를 받고 있다.

핑안(平安)증권은 비록 전력 사업의 하락폭이 비교적 크지만 발전량의 감소가 회사 실적에 가져오는 영향은  제한적일 것이라고 분석하고 투자평가등급을 기존의 추천 등급으로 유지시켰다.

◆ 산췐스핀(三全食品:002216.sz) 경기 둔화로 일부 상품 생산량 줄일듯

산췐스핀은 회사 상품 구조에 대한 조정을 실시하고 만두 상품에 대한 가격 조정을 조정하고 프로모션, 생산량에 대한 비중을 높였다.

회사 제품이 가격을 인하했지만 일정한 수익률을 유지하고 있는 것으로 나타났다. 특히 가장 높은 수익을 내고 있는 만두 제품의 경우 시장 점유율이 30% 이상에 이른다.

올해 경기 둔화의 영향으로 수익 증가율은 다소 하락하고 있어 일부 상품들의 경우 대규모 생산을 지속하기가 어려운 실정이다.

경제 하락세가 회사 발전에 마이너스 영향을 가져오고 있어 인스턴트 식품의 2008년 성장률은 평균 20% 수준으로 과거에 비해 다소 낮을 전망이다.

하지만 업계의 발전 공간이 크고 회사의 장기적인 성장에 주목하여 광다(光大)증권은 2008년 주당순이익(EPS)을 0.94위안으로 잠정 유지시키고 투자평가등급 '매수'를 부여했다.

사진: 장위그룹의 주류 생산 시설.

◆ 장위A (張裕A:000869.sz) 가격과 비용 안정세 진입

장위A는 올해 푸젠(福建), 광둥(廣東) 지역에서의 하락세가 두드러졌으나 장삼각 지역과 서부 지역에서는 비교적 양호한 성적을 기록했다.

둥팡(東方)증권은 2009년에 계속해서 가격을 인상하기는 어려울 것이지만 소매가격이 경제 둔화를 이유로 흐트러지진 않을 것이라고 전망했다.

중상급 품질의 포도주는 회사 매출의 주요 부분을 차지하고 있다.

올해 포도 수매가격이 지난 해보다 15% 가량 인상됐지만 포장 비용 원가를 낮출 수 있어 총 원가에 있어서는 큰 변화가 없을 것으로 에상된다.

투자펴아등급은 '보유비율 증가' 이다.