"신흥국, 인플레이션 대응 조치 완화"

신흥국 중앙銀, 금리 동결 조치 취해<br/>"亞 인플레, 여전히 장기적 위협요인"

(아주경제 이지은 기자) 그간 고공행진해 온 식품과 에너지 가격이 다소 안정되면서 신흥국 중앙은행들이 인플레이션에 대한 경계 수위를 낮추고 있다고 월스트리트저널(WSJ)이 10일 전했다.

WSJ는 미국과 중국 등 경제대국들의 성장세가 둔화 조짐을 보이고 있는 가운데 신흥국 중앙은행들이 향후 몇 달 동안 통화정책의 고삐를 다소 풀 것으로 내다봤다.

일례로 인도네시아 중앙은행은 9일 발표한 성명에서 "물가상승 압력이 줄어들고 있다"며 기준금리를 6.75%로 동결했다. 아울러 이번 성명에서는 "물가상승 압박에 금리로 대응할 수 있다"던 언급을 뺐다.

WSJ는 식품과 에너지 가격이 주도한 물가 상승세가 신흥국 경제를 위협해왔지만, 미국과 중국 경제의 둔화 조짐과 함께 식품 및 에너지 가격이 떨어지자 중앙은행들이 물가 상승 위혐을 재평가하고 있다고 분석했다. 로버트 슈바라만 노무라 이코노미스트는 WSJ에 "불과 한 달 전까지만 해도 (아시아 중앙은행들이) 금리를 더 올릴 것이 확실해 보였지만, 이제 금리 인상에 대해 두 번 생각하기 시작했다"고 말했다.

WSJ는 이어 유럽의 대표적인 고속 성장국인 폴란드 중앙은행이 전날 올 들어 4번째로 기준금리를 0.25%포인트 인상하면서 당분간 금리를 동결할 것이라고 밝힌 점을 상기시켰다.

WSJ는 중국의 향후 금리 움직임에 시장이 특히 주목하고 있다면서 그간 취해온 일련의 물가상승에 대한 억제책이 효과를 내고 있는 것으로 평가되는 상황에서 구매관리 지수와 부동산 거래가 주는 등 성장이 전반적으로 둔화되는 것으로 나타나고 있다고 전했다. 그러나 아직은 긴축 기조가 끝날 것인지의 여부가 확실치 않다고 덧붙였다.

WSJ는 이외 지난해초 이후 금리를 9차례나 인상한 인도 중앙은행도 한차례 이상 추가 인상할지 여부를 가늠하기 힘들며 중남미의 주요 신흥국인 페루와 칠레 역시 긴축 조치를 늦추는 양상이라고 전했다.

이어 최근의 인플레 둔화가 중앙은행들에는 딜레마이기도 하다면서 올 하반기 성장이 회복되기 시작하면서 인플레에 대응하는데 어려움이 커지기 때문이라고 지적했다.

이런 가운데 많은 중앙은행이 지난해 금리 인상을 늦췄으며 이 와중에 일부 국가의 경우 통화 절상도 늦춰졌다고 WSJ는 전했다. 이에 대해 슈바라만은 "아시아국 전반의 통화정책 기조가 너무 느슨하다"고 경고했다.

WSJ는 특히 중국과 인도만 올들어 주요 신흥국 가운데 여신 증가율을 둔화시킨 경우지만 이들 국가 역시 여신 증가율이 명목상의 국내총생산(GDP) 증가를 웃돌기 때문에 여신 과다인 것이 현실이라고 경고했다.

반면 예외적인 국가도 있다고 분석했다. 특히 우리나라나 브라질을 거론하며 긴축 조치를 취하는 나라의 예로 들었다.

우리나라에 대해서는 1분기 GDP성장률이 속보치보다 0.1%포인트 낮은 것으로 나타났지만 예외적으로 10일 금리를 인상했다고 전했다. 이에 대해 변동이 심한 에너지와 식품을 뺀 근원 인플레이션율이 지난달 3.5%로 근 2년 사이 최고 수준을 기록하면서 물가 상승 압력이 커졌기 때문으로 분석했다.

브라질도 인플레 부담이 상대적으로 큰 예외국가라며 8일 금리를 또 올린데 이어 중앙은행이 추가 인상을 시사한 점을 WSJ는 지적했다.

페레드릭 뉴만 HSBC 아시아부문 공동 담당자는 이날 파이낸셜타임스(FT)를 통해 "아시아의 인플레이션이 없어졌다고 누구도 생각하진 않지만 물가상승에 따른 문제가 당분간 완화돼 왔다"고 말했다.

뉴만은 하지만 "인플레이션은 여전히 장기적 위협요인으로서 과소평가되고 있으며 따라서 중앙은행과 재무장관들의 면밀한 감시와 과감한 조치가 필요하다"고 강조했다.