CJ, CJ제일제당 지분가치 상승이 주가 상승으로 연결될 것 <LIG證>

(아주경제 이성우 기자) LIG투자증권은 20일 CJ에 대해 자회사 CJ제일제당 지분가치 상승이 주가 상승으로 연결될 것이라며 투자의견 매수와 목표주가 10만원을 유지한다고 밝혔다.

강봉우 연구원은 "CJ는 과거 무리한 인수·합병(M&A)으로 자회사 주가 상승이 동사 주가에 반영되지 않았지만, 대한통운 인수부담은 정점 찍었다"며 "안정된 지배구조 역시 장점으로현재 지주회사 전체의 과도한 할인은 동사 주가 매력을 더하고 있다"고 설명했다.

강 연구원은 "CJ제일제당은 대한통운 인수대금 지급을 위해 이자율은 4% 후반 대에 8,000억원을 차입하였지만, 대한통운 지분법 이익 200억원과 물류비 절감효과 200억원이 기대돼 자금 부담은 낮은 편"이라며 "대한통운은 2011년 말 현금 및 현금성자산 2,308억원과 자사주 19.41% 매각(예정)으로 현금유입 기대되어 올해 크게 늘어난 CAPEX 투자 3,893억원을 위한 추가차입이 필요 없을 것으로 보인다"고 판단했다.