3개월 걸린다는 P-플랜…"대우조선, 채무조정시 바로 졸업 가능"

아주경제 노경조 기자 = 국민연금이 14일까지 투자위원회를 열고 대우조선 채무조정안 동의 여부를 결정키로 했지만 현재 상황에서는 P플랜 가동이 더 유력해 보인다. 수차례 협상 과정에서 국민연금과 산업은행이 합의점을 찾지 못했기 때문이다.

금융당국은 P플랜을 3개월 안에 끝낸다는 방침이다. 임종룡 금융위원장은 "이미 90% 이상 준비가 끝났다"고 여러 차례 밝힌 바 있다. 하지만 시장에서는 처음 시행되는 법정관리 제도인 만큼 반신반의하는 모습이다.

13일 금융당국과 채권단에 따르면 P플랜에 대비한 대우조선 채권회수는 상거래채권까지 이미 파악이 끝난 것으로 알려졌다. 금융위 관계자도 대우조선 채무는 비교적 명확하게 잡힌다고 밝히기도 했다.

법정관리의 일종인 P플랜은 패스트트랙(Fast-track)과 맥을 같이한다. 보다 빨리 기업을 정상화시켜 법정관리에서 벗어나도록 하는 취지다. 기존에는 회생계획안을 미리 마련하지 않아 채권단 동의 및 법원의 인가 등에 3개월 안팎의 시간이 소요됐다. P플랜은 이 같은 시간과 비용을 줄이기 위해 사전회생계획안을 준비하는 것이 골자다.

금융위 관계자는 "패스트트랙이 예상보다 잘 작동하지 않아 단점을 보완하려는 법원과 이해관계가 맞아떨어졌다"며 "알려진 바와 같이 3개월 내 (법정관리) 졸업을 목표로 한다"고 말했다.

법원으로부터 회생계획안 인가만 받으면 90% 비율로 출자전환하는 등 실행에 걸림돌이 없기 때문에 그만큼 시간이 단축된다는 것이다. 특히 대우조선이 청산 수순을 밟을 리 없고, 채무조정을 거치면 정상적인 영업이 바로 가능할 만큼 건실해진다는 의견도 내놓았다. 삼정KPMG가 보수적인 관점에서 스트레스 테스트를 실시한 결과 2020년 대우조선의 현금 보유량은 2조1272억원으로 추정된다.
 
인수·합병(M&A) 역시 현실적으로 불가능한 만큼 단기간에 P플랜을 끝내고 추진한다는 계획이다. 채권단 관계자는 "보통 법정관리 졸업은 M&A가 성사되거나 영업활동이 가능하다고 판단될 경우 가능하다"며 "대우조선은 후자에 해당할 것"이라고 말했다. M&A가 지체돼 P플랜이 장기화하는 것 아니냐는 우려를 일축한 것이다.

이어 사채권자들의 현명한 판단을 거듭 부탁했다. 이 관계자는 "자율적 구조조정에 따른 출자전환 비율 50%가 가혹하다는 (사채권자들의) 주장은 타당하지 못하다"며 "P플랜에 돌입하면 90%로 그 비율이 더 커진다"고 강조했다.

무엇보다 어떤 경우에 불확실성이 더 큰지 고민해 달라고 당부했다. 사채권자들은 현재 거래가 중단된 대우조선 주식의 출자전환 가격이 주당 4만원 수준으로 높은 데 이의를 제기하고 있다. P플랜 시 액면가(5000원)에 매입이 가능하다는 이유에서다.

이에 대해 금융당국과 채권단은 잔여분의 분할상환 기간이 3년에서 10년으로 늘어나면, 듀레이션(만기) 리스크가 더 커질 것이라고 주장했다.

한편, 이동걸 산은 회장은 이날 정부서울청사에서 열린 '신(新) 기업 구조조정 방안 관련 은행장 간담회' 참석 후 "국민연금과의 협상 여지가 100% 열려 있다"고 말했다. 그는 "국민연금이 우리가 생각지 못했던 아이디어나 좋은 뜻이 있다면 충분히 고려할 용의가 있다"며 "현명한 판단을 기대한다"고 덧붙였다.