한은 금통위, 31일 기준금리 결정… 연내 인상 가시화되나?

지난달 13일 오전 서울 중구 한국은행 기자실에서 이주열 한국은행 총재가 기준금리를 현 수준(1.25%)에서 유지하여 통화정책을 운용하기로 한 금융통화위원회의 결정을 발표하고 있다. [사진=연합뉴스 제공]

한국은행은 오는 31일 금융통화위원회를 열고 기준금리를 결정한다. 한은은 작년 6월 기준금리를 연 1.50%에서 연 1.25%로 0.25%포인트 낮춘 이후 지난달까지 13개월째 현 수준을 유지하고 있다.

이주열 한은 총재가 그동안 잇따라 기준금리 인상 가능성을 시사하고 있지만 이번달 금통위에서는 금리가 동결될 것이란 관측이 우세하다. 최근 들어 국내 경기 회복세가 다소 주춤해져 좀 더 상황을 지켜보자는 판단을 내릴 것이란 전망이다.

경제협력개발기구(OECD)에 따르면 지난 6월 한국의 경기선행지수(CLI)는 100.57로 전월(100.60)보다 0.03포인트 하락했다. 우리나라의 경기선행지수는 지난 3월 100.64에서 4월 100.62로 떨어진 이후 5월 100.60, 6월 100.57을 기록하는 등 3개월째 내림세다.

작년 말부터 이어진 경기 개선 흐름이 약해진 상황에서 OECD 경기선행지수도 하락세를 지속하면서 우리 경제의 불확실성이 다시 불거지는 모양새다.

전체 산업생산은 지난 3월 전월 대비 1.3% 증가에서 4월 1% 감소로 돌아섰고 이후 5월(-0.2%), 6월(-0.1%) 3개월 연속 마이너스를 기록했다. 산업생산이 석 달 연속 감소한 것은 2013년 5∼7월 이후 거의 4년 만이다.

다만 경기 회복세가 떨어지긴 했지만 세계 통화정책 흐름과 국내 경제 성장세, 가계부채 추이 등을 고려하면 금리 인상이 불가피한 상황이다. 또 정부의 가계부채 대책의 공조 차원에서도 금리 인상을 단행할 가능성이 있다. 

따라서 시장의 관심은 이주열 총재의 입에 모아지고 있다. 이 총재가 최근 몇 달 간 꾸준히 금리 인상 가능성을 내비치고 있는 가운데 이번 금통위 기자간담회를 통해 인상 시점을 가늠해 볼 수 있기 때문이다.

앞서 이 총재는 지난달 13일 열린 금통위 이후 열린 기자간담회에서도 "성장세가 뚜렷해진다면 완화 정도의 축소 조정을 검토할 수 있다"며 이전보다 한층 더 강한 톤으로 발언했다. 따라서 이 총재의 발언에 따라 연내 금리 인상 가능성이 커질 수 있다.

이미선 하나금융투자 연구원은 "미국 연방준비제도(연준)과 유럽중앙은행(ECB)의 경로는 상당 부분 패가 이미 나온 상태로 불확실성이 줄었다"면서 "가계부채에 대한 신정부의 미시적 정책들이 대부분 나왔기 때문에 한은 공조의 순서만이 남았다"고 설명했다.

이 연구원은 또 "내년 1~2월은 이 총재의 임기종료(3월)를 불과 1~2달 앞둔 시점이며, 4~5월로 넘어갈 경우 신임 총재가 부임하자마자 급하게 통화정책을 변경하는 듯한 인상을 줄 수 있다"며 "이러한 점을 감안하면 올해 10~11월 기준금리 인상이 불가능한 것은 아니다"고 덧붙였다.

다만 여전히 경기 회복의 불확실성이 크기 때문에 금리 인상 시점이 내년으로 미뤄질 것이란 전망도 나온다.

강승원 NH투자증권 연구원은 "올해 성장률은 3.0%에 도달할 것으로 예상되지만 민간소비가 여전히 불안하고 건설투자의 성장률 기여도가 높은 상황에서 부동산 대책에 따른 효과를 지켜볼 필요가 있다는 점에서 아직은 경기회복을 확신하기는 어렵다"고 지적했다.

이어 "최근 연준의 추가 금리인상 시기가 지연될 가능성이 커지고 있어 국내 금리인상이 시급한 상황은 아니다"면서 "따라서 미국의 추가 금리인상 지연 가능성과 국내외 경기 불확실성을 감안하면 여전히 연내 금리 인상 가능성은 낮아 보인다"고 전했다.