'환율전쟁'에서 '물가전쟁'으로… 韓 생존법은?

(아주경제 김유경 이미호 기자) 인플레이션 원인을 두고 선진국과 신흥국이‘네탓’ 공방을 벌이는 가운데, 지난해 말 발생한 환율전쟁이 ‘물가전쟁’으로 번지는 양상이다.

위기 극복 과정에서 대량으로 풀린 글로벌 유동성은 원유·곡물 등 실물자산에 집중되며 원자재가격 급등을 부르고 있다. 경기회복이 활발한 신흥국으로서는 공급측면의 물가 불안을 우려할 수밖에 없는 상황이다.

한국도 수입물가가 2개월 연속 두자릿수 상승률을 보이는 등 이 같은 추세에서 자유롭지 못하다. 물가전쟁의 십자포화에서 살아남기 위한 생존전략을 본격적으로 마련해야 하는 시점이다.

◆ '환율전쟁'에서 '물가전쟁'으로

애그플레이션·아이언플레이션·피쉬플레이션.

최근 모든 원자재 종류의 어미에 가격 상승을 뜻하는 '인플레이션'이 접미사로 붙는다. 원자재 가격이 높은 상승세를 보이고 있으며, 이를 중심으로 인플레이션 압력이 강하다는 의미다.

최근의 높은 물가상승세는 미국의 2차 양적완화(QE2) 등 선진국들의 무차별적인 유동성 공급에서 비롯됐다.

지난해부터 견조한 경제성장세를 누리고 있는 신흥국으로서는 선진국의 경제정책이 얄미울 수밖에 없는 실정이다.

이에 따라 지난해 4분기 불거진 환율전쟁은 최근 물가전쟁으로 번지는 모습이며, 선진국과 신흥국 간의 갈등도 커지고 있다.

윤증현 기획재정부 장관은 지난 15일 "글로벌 금융위기에서 벗어나는데 신흥국의 성장이 기여한 부분이 크지만, 최근에는 오히려 신흥국을 중심으로 인플레이션 우려가 급증하면서 위험요인이 부각되고 있다"고 지적했다.

이 같은 비판에 대해 벤 버냉키 미 연방준비제도이사회(FRB)의장은 "최근의 인플레이션은 미국의 양적완화 탓이 아니라 이머징국가의 고성장과 부적절한 정책적 대응 때문"이라고 반박했다.

미국과 유럽 등 선진국들은 경기 회복세에 힘을 붙이기 위해 국채 매입을 포함한 양적 완화 정책을 지속할 계획이라 이 같은 갈등은 더욱 심화할 전망이다.

◆ 정부, 미시적 해결방안 내놔야

국가별로 경제 여건과 현황이 다르기 때문에 글로벌 유동성 증가에 따른 부작용을 해결하기 위한 국제적 공조는 사실상 불가능하다.

그렇다면 물가상승의 충격을 최소화 할 수 있는 한국의 대응방안은 무엇이 있을까.

사실 물가가 오르면 한국은행 금융통화위원회가 기준금리를 올려 통화량을 줄이면 된다. 돈의 가치를 올려 물가를 상대적으로 낮추는 방법이다.

하지만 최근의 물가상승은 공급측면에서 발생한 데다 대외 환경변화에서 비롯됐기 때문에 금리를 올리는 것은 근본적인 대안은 아니다.

임준환 농협경제연구소 거시경제실장은 “원유는 변동성이 매우 크고 식품가공 및 공공재 등 모든 물가를 자극한다는 점에서 중요하다”며 “특히 소비자물가지수가 올라가는 것은 비용상승 측면이지 수요증가 측면은 아니다”라고 지적했다.

이어 “수입물가가 계속 오른다면 한은에서는 물가안정과는 별개로 금리를 올릴 수 밖에 없지만 물가를 잡는데 큰 효력이 없을 것”이라며“원화가 상승하는 추세임에도 불구, 수입물가 인플레가 국내로 전이되고 있는 상황”이라고 진단했다.

오히려 현 단계서 기준금리를 급격히 올릴 경우 시장심리를 위축시켜 경기가 둔화될 가능성도 높다.

이에 따라 정부당국의 수입 및 수출 조절정책을 이용하는 등 우선 공급량을 늘릴 필요가 있다는 지적이 제기된다. 통화당국의 긴축정책은 수급이 안정을 되찾은 뒤라는 것이다.

실제로 러시아는 밀 수출금지조치를 내렸고, 인도는 양파 등 주요 식품에 대한 수출규제 및 수입완화 정책을 취하고 있다.

기획재정부 관계자는 "대중국 수출이 차지하는 물량은 우리나라 전체 수출량의 4분의 1을 차지한다"며 "중국 곡물가격이나 소비자물가가 오르면 우리나라가 바로 타격을 입는 만큼 차별화한 전략을 준비해야 한다"고 말했다.