'유럽발 신용공포' 확산…통화 스와프 체결 목소리 커져

(아주경제 이미호 기자) 유럽 재정·신용 위기 공포가 세계 금융시장의 대형 악재로 떠올랐다.

미국 신용등급 강등 여파로 인한 경기침체 가시화와 유럽 남부 지역 재정위기로 세계 금융시장의 불안이 점점 커지고 있다.

물론 위기가 터지면 비상수단이 있기 마련이다. 통화 스와프가 대표적인 예다.

2008년 글로벌 금융위기 당시 우리나라는 미국과 통화 스와프(Swap) 협정을 체결해 시장 안정을 유도했다.

이처럼 외국인 자금의 급격한 이탈 가능성에 대비해 유럽과도 통화 스와프를 맺어야 한다는 것.

하지만 스와프 체결 시도 자체가 한국의 위험성을 대외에 알리는 ‘부정적인 신호’로 해석될 수 있기 때문에 쉽지 만은 않은 상황이다.

◆유럽발 한국 충격 ‘불가피’

유럽발 재정위기가 우리 경제에 미치는 영향은 어디까지일까.

특히 국내 금융시장은 유럽계 자금 비중이 높아, 2008년 금융위기에 버금가는 타격을 입을 수 있어 만반의 준비를 해야 한다는 지적이다.

국제금융센터에 따르면 유럽 주요국들의 국가부도 위험성을 나타내는 지표인 신용부도스와프(CDS) 프리미엄이 최근 급등했다.

지난 11일 기준, 프랑스는 170bp로 7월 말보다 48bp(1bp=0.01%p) 뛰었다.

2분기 국내총생산(GDP) 성장률도 ‘제로’로 나타났다.

최근 신용등급 강등 루머가 돌면서 S&P 등 3대 신용평가사가 강등설을 부인하며 진화작업에 나섰지만, 유로존 채무 위기가 결국 프랑스까지 전이될 것이라는 불안심리는 떨쳐내지 못한 것으로 보인다.

우리 금융당국도 한국 경제 대외의존도가 높다는 점에서 불안해 하고 있다.

현재 프랑스의 대(對) 한국 신용위험노출액은 227억유로(원화 35조)로 한국에서 자금이 이탈하면 충격이 클 수밖에 없다.

이밖에 유럽 다른 나라의 노출액도 영국 695억 유로, 독일 132억 유로, 이탈리아 12억 유로 등이다.

한국의 위험지표도 계속 올라가고 있다.

지난 12일 한국 CDS 프리미엄은 140bp(1bp=0.01%)로 전날의 136bp보다 4bp 상승했다. 작년 6월11일 이후 최고치다.

기획재정부 등 정책당국은 단기외채가 많이 줄어 크게 걱정할 필요는 없다는 입장이지만 무조건 안심할 수만은 없는 상황.

외화유동성이 급격하게 이탈하면 한국 경제는‘외화유출->외환시장 충격->환율상승->원화 부족->신용 경색->주가지수 하락->실물경기 타격’의 수순을 밟게 된다는 것이다.

◆통화스와프 등 외화 유동성 확보 대책 절실

금융당국은 은행권 외화유동성 확보 등 재무건전성과 외화유동성을 철저하게 관리겠다는 각오다.

특히 2008년 금융위기 당시 미국과 체결한 통화 스와프 협정이 외환시장의 극심한 불안을 잠재우며, 시장 안정에 결정적인 역할을 했다는 점이 부각되고 있다.

스와프는 계약 환율에 따라 자국 화폐를 상대국 통화와 교환하고, 일정 기간이 지나면 계약 환율로 원금을 재교환하는 것을 말한다.

즉 외환위기가 생겼을 때 원화를 맡기고 달러를 빌려 시장 안정을 유도하는 방법이다.

실제로 2008년 10월 30일 당시, 한국은행은 미국 연방준비제도(Fed)와 최대 300억달러 이내에서 미국 달러화를 공급받았다. 리먼사태로 요동쳤던 외환시장은 이후 급속도로 안정됐다.

같은 해 12월에는 중국 인민은행과 260억 달러 상당의 원-위안화 통화 스와프 협정을 체결했다. 일본과는 통화 스와프 규모를 기존 130억 달러에서 300억 달러로 확대했다.

반면 유럽 국가와는 아직 통화 스와프 체결을 맺지 않은 상태다.

스와프 체결 시도가 역설적으로 한국의 위험성을 알리는 신호가 될 수 있다는 점에서 조심스럽다.

전문가들은 외국인 주식투자 비중이 30%를 넘는 상황에서 한꺼번에 돈이 빠져나가면 불안이 걷잡을 수 없이 확산된다는 점을 들어 유럽과도 통화 스와프를 체결해야 한다는 입장이다.

다만 2008년처럼 동시에 여러 국가와 스와프 협정을 체결하면 부작용을 줄일 수 있다고 제언했다.