GS리테일, 1분기 유통업계 최고의 실적 성장 예상 <한화證>

(아주경제 박정수 기자) 한화증권은 2일 GS리테일에 대해 경기가 어려워질수록 소비자의 소량 구매 트렌드는 더욱 확산되고 청년실업자, 조기 은퇴자의 편의점 창업수요는 더욱 증가하게 된다며 투자의견 매수와 목표주가 3만3000원을 유지했다.

김경기 한화증권 연구원은 “1분기 GS리테일은 매출액이 전년동기대비 20%대, 영업이익이 25%전후로 성장해, 상장 유통업체 중 최고의 실적을 보일 것”이라며 “이는 소비경기 둔화의 영향으로, 백화점, 대형마트, TV홈쇼핑 등 주요 유통업태의 선도기업 대부분이, 매출성장 둔화와 수익부진을 전망하는 가운데 달성한 것이어서 더욱 의미 있는 실적”이라고 진단했다.

김경기 연구원은 “핵심사업인 GS25 편의점은 매년 1천개가 넘는 가맹점 순증가로, 작년 말 6,127개점의 전국 편의점 점포망을 구축했다”며 “지난 1분기에도 이러한 성장세를 이어가 150여 개의 가맹점이 늘어났고, 이로 인해 20%대 중반에 달하는 높은 매출 신장세를 지속할 수 있었다”고 판단했다.

김 연구원은 “GS수퍼마켓은 유통 상생법 규제로, 신규 출점 수가 감소해 매출 신장세가 15%로 소폭 둔화되었지만, 타 유통업태 대비 여전히 상대적으로 높은 신장세를 지속하고 있다”고 평가했다.

그는 "올해는 243개의 GS수퍼마켓 중 2010년에 오픈한 67개점이 손익분기점(BEP)시점인 오픈 2년차가 되므로, 슈퍼마켓 영업 정상화로 인한 수익성 개선을 기대해 볼 만하다"며 "편의점은 공격적 출점에 의한 신규점 비중 증가와 점포 소형화로 인한 수익성 하락 압박에도 불구하고, PB개발, HMR(간편가정식상품)확대 등을 통한 지속적 MD개선으로 전년과 유사한 수준의 영업이익률을 계속 유지할 수 있을 것"이라고 내다봤다.