흔들리는 독일… CDS프리미엄·국채수익률↑

아주경제 이규진 기자= 유로존 재정위기가 재점화되면서 독일의 신용에도 빨간불이 들어왔다. 독일의 국채수익률이 상승한 가운데 국채 부도 위험을 반영하는 신용디폴트스와프(CDS) 프리미엄도 급등세를 나타냈다. 유로존을 존속시키기 위해 독일이 부담해야 할 구제금융 비용에 대한 우려가 커졌기 때문이다.

25일(현지시간) 월스트리트저널(WSJ)에 따르면 5년만기 독일 국채 1000만달러(약 116억원)어치의 채무불이행(디폴트) 보험비용(CDS 프리미엄)은 지난 3월 말 7만5000달러(약 8700만원)이었으나 현재 35% 올라 10만1000달러(약 1억1700만원)를 기록했다.

독일과 달리 안전피난처로 평가되는 미국과 영국의 국채 CDS프리미엄은 각각 5만달러, 7만달러에 그쳤다.

독일의 10년만기 국채수익률은 지난 1일 1.12%였으나 지난 23일 1.578%를 기록했다. WSJ는 투자자들이 독일 국채를 팔아치우고 있다며 유로존의 최고 안전자산으로 꼽히던 위상이 흔들리고 있다고 전했다.

이와 함께 독일 투자신뢰지수도 크게 하락했다. 유럽경제연구센터(ZEW)에 따르면 독일의 6월 투자자신뢰지수가 -16.9를 기록했다. 이는 14년만에 최대 하락폭이다. 마킷의 제조업투자관리자지수(PMI)는 3년 만에 최하 수준으로 떨어졌다. 6월 기업신뢰지수 역시 최근 2년간 최저치를 기록했다.

WSJ는 그리스·스페인 등 유로존 재정위기가 심화되면서 독일의 부담 증가에 따른 CDS 프리미엄이 급등한 것으로 분석했다. 아일랜드·포르투갈·그리스가 구제금융을 받은 가운데 스페인과 키프로스도 최근 구제금융을 신청했다. 스페인뿐만 아니라 이탈리아까지 다음 타자로 지목되면서 유로존 '돈줄'인 독일의 압박이 가중되고 있다.

독일은 유로존의 양대 지원기금인 유럽재정안정기금(EFSF)과 유로안정화기구(ESM)의 약 30%를 보증하고 있다. 이 기구의 재원을 사용하면 독일의 부채도 그만큼 늘어나는 것이다. 현재 독일의 부채는 국내총생산(GDP) 대비 81%에 해당한다.

ING는 스페인이 은행권 구제금융에서 전면적인 구제금융으로 간다면 규모는 2500억유로(약 290조원)에 달할 것으로 전망했다. 여기에 이탈리아까지 가세하면 EFSF와 ESM의 재원으로는 감당하기 어려울 것이라는 전망이다.

크리스토퍼 클라크 ICAP 신용 전략가는 “독일에 대한 금융시장의 압박이 갈수록 커지고 있다”며 “유럽 재정위기의 종합대책을 마련하자는 분위기 속에서 독일 신용에 대한 의존도는 더욱 커질 수밖에 없다”고 말했다.

투자자들은 오는 28~29일에 열리는 EU정상회담에서 독일을 예의주시하고 있다. 이 회담에서 은행동맹 재정동맹 등 유로존 위기방안이 추진될 예정이다.

독일은 이에 대해 반대하고 있으나 유로존 정상들이 어느정도 합의하고 있는 상황이어서 계속 반대를 외치기도 어려울 전망이다. 만약 독일이 반대의 뜻을 굽힌다면 잠재적인 신용은 타격을 입을 수 밖에 없다. WSJ는 이번 EU 정상회담에서 독일이 유로존 타개책 마련에 실패한다면 독일 경제에도 악재가 될 것이라고 지적했다.