중소 증권사 올 겨울이 위태롭다... 여의도 흉흉한 소문

레고랜드 사태 후 구조조정·매각설 등 확산세

케이프투자證 리서치 폐지 후 악성루머 양산

한양·다올투자 매각설·메리츠 구조조정설까지

채권시장 전체적으로 얼어붙어 유동성 위기감↑

거론되는 증권사 "사실무근" 금감원 신고까지

여의도 증권가 [사진=유대길 기자 [e-mail]]

증권가 분위기가 심상찮다. 일부 중소형 증권사를 중심으로 구조조정, 매각설까지 나온다. 지목된 증권사에서는 사실무근이라고 해명하고, 매각루머에는 법적대응 등 강경대응에 나섰다. 하지만 침체된 시장 분위기를 반영한 결과라는 게 업계 중론이다.
 
7일 금융투자업계에 따르면 레고랜드 자산유동화기업어음(ABCP) 채무 불이행 사태 이후 증권사들의 유동성 위기감이 확산됐다. 채권시장이 얼어붙으며 자금이 경색될 가능성이 높아졌기 때문이다
 
위기감 속에 증권사 존폐 위기론 등 ‘지라시’(정보지) 형태의 악성루머도 확산됐다. 케이프투자증권이 이달 초 법인영업과 리서치 사업을 폐지하기로 하는 등 주요 사업에서 빠지기로 한 결정이 도화선이 된 셈이다.
 
앞서 다올투자증권, 한양증권 등 중소형 증권사 매각설 뿐만 아니라 올 3분기 어닝서프라이즈를 기록한 메리츠증권까지 구조조정설에 휩싸였다. 지목된 증권사들은 사실무근이라는 해명과 함께 금융감독원 합동루머단속반에 신고를 하는 등 강경대응에 나선 상황이다.
 

다올투자증권 관계자는 “올 상반기 부동산 프로젝트파이낸싱(PF)과 관련해 전 사업장 대상으로 전수조사를 실시했으며 위험단계별로 관리 중”이라며 “유동성 확보 차원에서 상환전환우선주(RCPS)도 발행해 평시 대비 2배 정도의 유동성 자금을 보유 중”이라고 설명했다.
 
한양증권 관계자는 “한양증권이 매물로 올라왔다는 내용이 정보지를 통해 퍼졌다”며 “이는 사실무근”이라고 일축했다.
 
지난 상반기 기준 다올투자증권과 한양증권의 순자본비율(NCR)은 각각 455.7%, 442.6% 등으로 나타났다. NCR는 증권사 재무건전성을 가늠하는 지표로 활용되며 100% 이상을 유지해야 한다. 자기자본에 여유가 있는 대형사는 대부분 1000%가 넘는다. 자기자본 규모가 비교적 작은 다올투자증권, 한양증권 등도 감독기준에 비해 재무건전성이 탄탄한 편에 속한다.
 
이재우 한국신용평가 선임연구원은 “대다수 증권사의 단기적인 유동성 대응능력은 양호하다”며 “우발부채 전액을 인수하더라도 충분한 수준의 유동성을 확보하고 있다”고 설명했다.
 
또한 금융당국은 1조6000억원 규모의 채권시장안정화펀드(채안펀드)를 가동하는 등 시장 전반에 퍼진 단기자금 시장 유동성 경색을 해소하기 위한 조치를 취하고 있다. 이에 당장 급한 불은 껐지만 12월부터는 장담할 수 없다는 얘기가 나온다.
 
나이스신용평가에 따르면 증권업계는 이달에만 10조7000억원 규모의 단기 PF 유동화증권을 차환발행할 예정이다. 유동화증권이 차환발행되려면 신용보강이나 매입보장 해야 한다. 신용보강을 통해 부동산 사업 과정 내 현금흐름 이상이 발생해도 대출 원리금 회수 가능성을 높여주기 때문이다. 단, 신용보강을 위해 채권을 발행하려면 유동성이 뒷받침돼야 한다.
 
일부 중소형 증권사들은 단기자금조달 수단으로 연 8~9%대 고금리 기업어음(CP)을 발행하는 상황이다. 이마저도 유동성 문제로 인해 거래가 부진한 것으로 전해졌다.
 
반면 전문가들은 금융당국의 유동성 완화 조치와 증권사들의 노력으로 유동성 경색 우려가 현실이 될 가능성은 낮다는 의견이다. 실제로 금융당국도 채안펀드, 산업은행 등 회사채, CP 매입 프로그램 가동, 한국증권금융 유동성 지원실시, 은행권 예대율 완화 조치 등에 노력하고 있다. 단, 위기를 극복하기 위한 방안이 적극적이고 지속적으로 이어져야 한다고 지적했다.
 
이 연구원은 “금융당국의 유동성 지원 정책 발표 후 국고채를 중심으로 장기금융시장은 다소 안정된 모습을 찾아가고 있다”며 “단기금융시장을 중심으로 불안감은 여전히 남아있는 상황”이라고 설명했다.
 
이어 그는 “금융사 재무현황 수시감독 강화, 금융시장 모니터링 지속 등 시장 안정에 대한 의지를 드러내 증권사 유동성 위기가 단기간 내 시스템 리스크로 확대될 가능성은 낮다”고 덧붙였다.