일본은행 기준금리 4회 연속 '0.5%' 동결..."관세 영향 더 지켜봐야"

세계경제 불확실성 지속...경제 및 물가 전망 실현되면 인상

GDP 성장률 0.6%, 물가상승률 2.7%...5월 대비 상향 조정

우에다 가즈오 일본은행(BOJ) 총재[사진=로이터·연합뉴스]

일본 중앙은행인 일본은행(BOJ)이 31일 기준금리를 4회 연속 0.5%로 동결했다. 일본은행은 30~31일 개최한 금융정책결정회의에서 기준금리인 단기 정책금리를 현행 수준에서 유지하기로 했다고 밝혔다.

일본은행은 미국 관세정책으로 인해 세계경제의 불확실성이 높은 상황이 지속되고 있다면서 “충분히 주시할 필요가 있다”고 밝혔다. 관세가 일본 경제와 물가 동향에 미치는 영향을 계속해서 주시할 필요가 있다는 판단이다.

일본은행은 지난해 3월 17년 만에 마이너스 금리 정책을 종료한 것을 시작으로 같은 해 7월 기준금리를 종전 0∼0.1%에서 0.25%로, 올해 1월에는 0.5%로 금리 인상을 단행했다. 하지만 이후 6개월간 모두 4번의 회의에서 0.5%를 유지해왔다. 도널드 트럼프 미국 행정부의 관세 정책이 일본 경제와 물가에 미치는 불확실성을 이유로 인상을 보류했다.

최근에는 미·일 양국이 자동차를 포함한 일본산 제품에 대한 관세율을 15%로 내리기로 합의하면서 일본은행 내부에서 불확실성이 낮아졌다는 평가가 나오기도 했다. 우치다 신이치 부총재도 지난 23일 기자회견에서 미·일 합의에 대해 “큰 진전”이라며 “일본 경제에 있어 관세 정책을 둘러싼 불확실성 완화로 이어진다”고 평가한 바 있다. 다만 “세계 경제 전체에 불확실성은 여전히 높으며 하방 위험을 보지 않으면 안 된다”고 말하기도 했다.

요미우리신문은 일본은행 내에서 “실제 관세가 기업 실적에 미치는 영향을 확인하고서 금리 인상을 판단해야 한다”는 목소리가 있었다고 보도했다. 이와 더불어 집권 여당인 자민당과 연립 여당인 공명당이 중의원(하원) 선거에 이어 최근 참의원(상원) 선거에서도 패배하면서 정치적 불확실성이 커졌다는 점도 배경으로 지적된다. 일본은행의 통화정책 정상화 과정을 더욱 복잡하게 만들 수 있기 때문이다. 여기에 국채시장 불안 등까지 고려하면 추가 금리인상 신호를 주기 어려웠을 것이라는 분석이 나온다.

한편 일본은행은 분기마다 내놓는 ‘경제·물가 정세 전망’ 보고서도 이날 발표했다. 이에 따르면 소비자물가 상승률(신선식품 제외 기준) 전망치는 최근 물가 상승세를 반영해 기존 2.2%에서 0.5% 포인트 올려 2.7%로 상향 조정했다.  

2025년도(2025년 4월∼2026년 3월) 실질 국내총생산(GDP) 성장률은 전년 대비 0.6%로 5월 시점보다 0.1%포인트 상향 조정했다. 5월 시점에는 각국의 관세 정책으로 경제 활동이 둔화될 것으로 전망하고 2025년도 성장률을 크게 하향 조정한 바 있다. 2026년도(2026년 4월∼2027년 3월)와 2027년도(2027년 4월∼2028년 3월) GDP는 각각 0.7%, 1.0%로 유지했다.

향후 금융 정책 운영에 대해선 경제 및 물가 전망이 실현된다면 “정책 금리를 계속 인상하고 금융 완화 정도를 조정해 나갈 것”이라는 5월 당시의 문구를 그대로 유지했다.