신한證 "카카오페이, 신사업 반영 시기상조…펀더멘탈 개선 필요"

[사진=카카오페이]

신한투자증권은 6일 카카오페이에 대해 양호한 2분기 실적을 기록했다면서도 신사업 가치 반영은 시기상조라며 투자의견 '중립'을 유지했다. 목표주가는 제시하지 않았다.

임희연 신한투자증권 연구원은 "올해 2분기 카카오페이의 매출액은 2383억원, 영업이익은 93억원을 기록해 당사 추정치(영업이익 75억원)를 상회했다"며 "이는 금융서비스 매출 증가 덕분"이라고 밝혔다.

이어 "증권의 영업이익은 52억원으로 흑자전환하면서 연결 이익 기여도가 높아진 점이 고무적"이라며 "보험은 영업손실 약 110억원으로 추정하는데 중장기 수익성 제고 전략 모색이 필요하다"고 분석했다.

임 연구원은 "오는 11월 출시될 카카오 'AI 에이전트'에서 카카오페이 서비스를 제공하며 중장기적으로 수익 인식 가능 여부가 향후 주요 관전 포인트"라며 "론칭 초기는 단순 연결 형태로 송금 기능 등 탑재 예정"이라고 설명했다.

그는 "기업가치 재평가의 전제 조건은 오버행 물량 해소, 스테이블 코인 사업 수익구조 및 성장성 구체화, AI 서비스 수익화, 자회사 이익 개선 등이 있다"며 "서비스 혁신성과 방향성은 공감하나, 주가 상승을 위해서는 비즈니스 확장이 궁극적으로 펀더멘털 개선으로 이어져야 한다"고 판단했다.