中 상하이, 71억 위안어치 지방채 자체 발행...인기몰이

저장·광둥·선전 정부도 줄이어 지방채 발행 예정

(아주경제 배인선 기자) 중국 상하이(上海)시가 지방정부 최초로 자체 발행한 지방채가 인기를 끌고 있다.

중국 정부는 지난 달 21일 상하이(上海), 저장(浙江), 광둥(廣東), 선전(深圳) 등 4개 지방정부가 지방채를 자체 발행하도록 하는 대신 지방채 자금 상환은 중앙정부에서 보증하기로 했다. 그 동안 중국 지방정부는 중앙정부를 통해서 지방채를 대리 발행해 왔다.

중국 정취안르바오(證券日報) 16일 보도에 따르면 상하이시가 지난 15일 실시한 총 71억 위안 어치 지방채 입찰에 자금이 대거 몰렸으며, 낙찰금리도 예상치를 밑돌았다.

이날 상하이 정부가 이날 주간사인 국가개발은행, 교통은행, 상하이은행을 통해 발행키로 한 35억 위안 규모의 5년물 지방채와 36억 위안 규모의 3년물 지방채 낙찰금리는 각각 3.30%, 3.10%로 중국 국채 금리 수준에 가까웠다.

이처럼 중국 지방정부가 자체발행하는 지방채가 인기를 끌고 있는 것에 대해 중국 궈하이(國海) 증권 가오융뱌오(高勇標) 연구원은 “지방채 낙찰금리가 상대적으로 낮은 것은 지방채 수요가 많은 데다가 상하이가 경제발달 지역인 만큼 신용 리스크도 낮기 때문”이라고 설명했다.

또한 일각에서는 중국 통화정책 기조에 ‘미세한 변화’가 감지되면서 시중 유동성이 완화될 것이라는 전망도 나오면서 자금이 채권시장으로 몰렸다고 분석하기도 했다.

한편 상하이 정부가 지방채 발행에 나서자 이어 광둥(廣東), 저장(浙江), 선전(深圳) 정부도 잇따라 지방채 발행 계획을 발표했다.

14일 광둥성은 18일 총 69억 위안 어치 지방채를 자체 발행할 것이라고 발표했으며, 저장성도 최근 21일 67억 위안 규모의 지방채를 자체 발행할 것이라고 밝혔다. 선전시도 지난 11일 국가개발은행, 공상은행, 건설은행을 주간사로 조만간 지방채를 발행할 것이라고 밝혔다.

진위안(金元) 증권 왕징(王晶) 애널리스트는 “향후 저장, 광둥, 선전 지방정부가 자체 발행하는 지방채 역시 인기를 끌 것”이라며 “그러나 지방채 자체 발행이 중국 전역으로 확산된다면 채권 발행금리는 약 10~15bp(1bp=0.01%p) 정도 올라갈 것”으로 내다봤다.

중국유럽국제공상학원(CEIBS) 쉬샤오녠(許小年) 경제·금융학 교수는 “지방채 발행액은 지방정부 예산 내역에 포함시켜야 하며 중국 중앙정부가 지방채 자금 상환을 보증해 주면 안 된다”며 지방정부가 마구잡이로 지방채를 발행해 ‘모럴 해저드’를 초래할 수 있다”고 경고했다.