증권사 신용파생투자 1년새 3배 폭증… 리스크관리 '적신호'

당국 "신용위험 수준 예의주시하고 있어"<br/>업계 "우량채 집중돼 위험도 높지 않아"

아주경제 유희석 기자= 증권사 신용파생상품 투자가 1년 만에 3배로 불어나면서 리스크 관리에 적신호가 켜졌다는 지적이 나오고 있다.

다른 금융권이 2008년 금융위기 이후 리스크 회피 차원에서 관련 투자를 줄여온 추세와 배치되는 모습으로, 금융당국을 통한 감독 및 감시 강화가 필요할 것으로 보인다. 신용파생상품은 특정 자산에 기초한 신용위험을 사고 파는 것으로 금융위기를 초래한 주범으로 꼽혀 왔다.

25일 금융감독원에 따르면 국내 파생상품거래액은 올해 들어 6월까지 명목금액 기준 2경9938조2160억원을 기록, 전년 동기 4경4622조5130억원보다 32.9%(1경4684조2970억원) 감소했다. 이처럼 파생상품시장이 전반적으로 위축된 반면 국내 증권사는 되레 신용파생상품 거래를 늘리고 있다.

증권업계를 보면 앞서 6월 말 신용파생상품 보장매도액이 14조4680억원, 보장매입액은 14조2520억원에 달했다. 전년 동기보다 각각 200%와 190% 이상 늘어난 것이다. 2010년 6월 말만 해도 보장매도 및 보장매입을 모두 합해도 5조원 남짓에 머물렀었다.

보장매입이란 증권사가 신용부도스와프(CDS) 등을 사들여 이를 바탕으로 파생결합증권(DLS) 등을 설계해 투자자에게 판매하는 거래를 말한다. 보장매도는 고수익 약정 이자를 지급받는 대신 신용위험을 떠안는 방식이다.

증권업계 DLS 발행은 최근 신용파생상품 거래와 나란히 증가하고 있다.

한국예탁결제원이 집계한 자료를 보면 앞서 7~9월(3·4분기) 국내 DLS 발행 실적은 7조4069억원을 기록했다. 전년 동기 3조3005억원보다 두 배 이상 증가하며 사상 최대치를 갈아치웠다.

반면 은행이나 보험사는 2008년 금융위기 당시 손실을 입힌 신용파생상품 거래를 줄이고 있다. 신용파생상품 투자가 금융권에 대한 투자심리를 약화시킬 수 있기 때문이다.

금감원 관계자는 "증권업계를 보면 CDS를 사와서 다른 증권사에 수수료만 받고 팔거나, DLS·CLN(신용연계채권) 등의 발행을 늘리고 있다"며 "이들 업체의 신용위험이 어느 정도인지에 대해 면밀히 살펴보고 있다"고 밝혔다.

이에 비해 증권업계는 기초자산 대부분을 국채를 비롯한 우량자산으로 채우고 있어 위험도가 높지 않다는 입장이다.

증권업계 관계자는 "유럽발 재정위기가 극에 달했던 2011년에도 우리나라의 국채 가산금리가 크게 올랐으나, 증권사들은 이에 대한 위험도가 크지 않다고 판단해 투자를 늘렸을 뿐"이라며 "기초자산이 튼튼해 문제가 없고, 최근 국채 가산금리가 떨어지면서 신용파생거래도 줄어드는 추세"라고 말했다.