NH투자증권 "브라질의 변화, 주식보다는 채권투자"

아주경제 김부원 기자 = NH투자증권은 브라질 경제와 정치사회에 변화가 오고 있다면서 브라질 채권에 대한 긍정적인 전망을 내놨다.

신환종 NH투자증권 연구원은 '미국 금리 인상과 브라질 채권 투자' 설명회에서 "브라질 경기는 올해 바닥을 다진 뒤 내년부터 점진적인 회복세를 보일 것이라고 밝혔다.

새로 들어선 우파 정부가 변화를 주도하고 있다는 게 신 연구원의 분석이다. 그는 "브라질의 잠재 성장력을 점치는 의견은 4% 정도에 불과하지만, 과거 2004∼2014년 연평균 3%의 국내총생산(GDP) 성장률을 달성했다"고 설명했다.

이어 "올해 성장률은 -3.1%로 부진하겠지만, 내년에는 소폭의 플러스로 돌아설 것"이라고 덧붙였다.

또 탄핵으로 물러난 전 대통령 지우마 호세프 정부 출범 이후 경기 둔화가 계속됐지만, 해외 직접투자(FDI)가 꾸준히 유입돼 외환위기 발발 가능성은 적은 것으로 판단했다.

특히 2001년부터 2008년 글로벌 금융위기를 거치면서 보유 외환을 늘리는 등 각종 이벤트에 견딜 수 있게 됐다는 것이다.

신 연구원은 "외환보유고는 지난해 말 기준 3740억 달러로 풍부하고 이 중 단기 외채 규모는 14.4% 수준으로 파악된다"며 "재무 건전성도 지난해 100년 만기 달러채권을 발행한 이후 최악을 벗어났다"고 강조했다.

이어 "달러 표시 채권 비중을 5%로 낮추고 나머지를 자국 통화 채권으로 채워놨다"며 "현재 해외투자자의 헤알화 표시 채권 보유 비중은 전체의 16.4% 수준"이라고 덧붙였다.

이밖에도 브라질은 4년 만에 금리 인하를 단행해 2∼3년에 걸친 통화완화 사이클에 들어갔으며, 브라질 기준금리는 현재 연 14.00%에서 2018년 10.5∼11% 수준까지 내려갈 것으로 내다봤다.

신 연구원은 "브라질은 경제 회복이 천천히 이뤄질 전망이어서 주식보다는 채권 투자가 낫다"고 조언했다.