도시바, 반도체 매각 못하면 상장유지 어려워

미국 원자력발전사업의 거액 손실로 부채가 자산을 웃도는 채무초과에 빠진 도시바가 지난 1일 도쿄증권거래소 1부에서 2부로 강등됐다. 

도시바는 지난 1949년 도쿄증시에 상장했다. 1961년 신설된 도쿄증시 2부 보다 역사가 더 길다. 도시바의 치욕으로 기록된 2부 강등 첫날 도시바 주가는 265엔으로 전일 대비 7.7% 상승 마감했다.

닛케이산교신문은 2일 도시바가 신용회복을 통해 1부 복귀를 노리고 있지만, 과거 10년 동안 2부 강등 후 1부로 복귀한 기업이 한 곳에 불과해 험로가 예상된다고 보도했다.
 

 

도쿄증시 2부는 500개 기업이 상장됐지만, 시가총액 규모가 작고, 유동성도 크지 않은 소액주가 대부분이다.

1부와 2부의 차이는 도쿄증권거래소가 정한 상장 심사기준으로 구분되는데, 1부의 경우 주주수가 2200명 이상 필요하지만, 2부는 800명이면 된다. 시가총액 기준은 1부가 250억 엔(약 2500억원) 이상, 2부는 20억 엔(약 200억원)이다. 도쿄증시 2부는 1부로 승격되기 위한 등용문의 역할을 하기 때문에 도시바와 같은 대기업의 상장을 상정해 설계돼 있지 않다.

이 신문은 일본 증권가에서 도시바의 2부 강등을 두고 “거대한 물고기가 작은 호수에 뛰어든 것과 같은 임팩트를 시장에 주고 있다”는 말이 나온다고 전했다.

지난 3월 도시바의 적자는 9952억 엔(약 9조9000억원)으로 집계됐는데, 이 적자 규모는 도쿄증시 2부 전체 수익금액을 웃돌아 주가수익률(PER) 산출이 불가능한 상황이다. 이에 따라 2부 관련 주가지수도 요동칠 것으로 전망된다.

도시바가 2부로 강등된 근거는 도쿄증권거래소의 상장 규칙 때문이다. 최종 실적에서 채무초과가 나타나면 2부로 강등된다. 도시바는 이 규칙에 발목이 잡혔다.

지난해 8월 1일, 샤프도 최종 실적에서 채무를 초과해 2부로 강등된 바 있다. 대만 세계 최대 EMS업체 홍하이(폭스콘) 산하에 들어간 샤프는 올해 1부 복귀를 목표로 삼고 있다.

과거 10년 동안 1부에서 2부로 강등된 기업은 도시바를 포함해 16개 기업에 이른다. 이들 중 1부 복귀에 성공한 기업은 카드회사 오리엔트 코퍼레이션 한 곳 뿐이다. 오리엔트 코퍼레이션은 지난 2007년 2부로 강등됐다가 2011년 1부로 복귀했다.

1부에서 2부로 강등된 퍼시픽 홀딩스, 다이와 시스템, NIS그룹 등은 상장이 폐지됐으며, 그 외 기업들은 합병되거나 인수됐다.

닛케이산교신문은 도시바가 반도체 메모리 사업을 매각해 채무초과를 해소하지 못하면 상장 유지조차 힘들어질 것이라고 전했다.