"올해 상반기 중에서는 中 긴축 완화 어렵다" <한국證>

(아주경제 이성우 기자) 한국투자증권은 11일 올해 상반기 중에는 중국 정부가 적극적인 긴축 완화에 나서기 힘들 것이라고 분석했다. 이에 따라 본격적인 중국발 상승 요인(모멘텀)은 올 하반기에 나올 것이라고 점쳤다.

박소연 연구원은 "현재 중국 지도부가 가장 우려하는 것은 성장이 아니라 물가 상승에 따른 사회 불안"이라며 "이러한 상황에서 적극적인 긴축 완화를 기대하는 것은 무리"라고 진단했다.

박 연구원은 "중국 정부은 오는 10월 공산당 지도부 교체 이전까지 시스템이 망가지지 않을 정도의 최소한의 개입만 할 것"이라며 "이것이 지난해 12월 중국의 지급준비율 인하를 중국의 적극적인 통화정책 방향 전환으로 해석하지 않는 이유"라고 판단했다.

그는 "지준율이 추가로 인하된다고 해도 후속 조치가 예상보다 느리다면 중국발 모멘텀은 다시 사그러들 가능성이 높다"며 "다만 지도부 교체를 전후로는 본격적인 내수 부양 기대감이 고조도면서 하반기에 중국발 모멘텀이 본격화될 가능성은 있다"고 덧붙였다.