“기신정기,수출길 열려 과거와는 다른 성장을 보일 것" 한화證

(아주경제 박정수 기자) 한화증권은 9일 기신정기에 대해 향후 해외 매출을 통한 잠재적인 시장이 확대되면, 과거와는 조금 다른 성장을 보일 것이라며 투자의견 매수와 목표주가 9000원을 유지했다.

정홍식 한화증권 연구원은 “기신정기는 중소형 몰드베이스 시장에서 표준화에 성공한 기업으로 국내 시장점유율(M/S) 60% 수준을 장기간 유지하며 사업의 안정성이 매우 높은 기업”이라며 “동사는 무차입경영으로 순현금 규모만 시가총액 대비 44% 달하는 약 700억원을 보유하며 재무적인 안정성 또한 사업안정성 못지 않게 높이 평가 받고 있는 기업”이라고 설명했다.

다만, “동사는 이미 상당부분 잠식한 국내 M/S를 늘리는데 한계가 있기 때문에 추가공과 전가공 비중확대에 따른 평균판매단가(ASP) 상승에 의존한 성장만을 유지하고 있어, 과거 5년 연평균 매출성장이 CAGR 9.8% 수준인 저성장 기업으로 인식되며 기업가치(Valuation)가 낮은 상태로 유지되고 있었다”고 평가했다.

정홍식 연구원은 “그러나 2012년에는 과거와 다른 성장모습을 보여주는 원년으로, 과거 가치주에서 성장주로 거듭나는 시기가 될 것”이라며 “이는 내수 100%에 의존하던 매출액에서 수출길이 열리기 때문”이라고 판단했다.

정 연구원은 “동사는 일본 시장 내 중국에서 유입되고 있는 중저가 몰드베이스를 대응하기 위하여 모회사인 Futaba로 몰드베이스를 공급할 계획”이라며 “이는 일본 자회사로서 한국 내 생산만을 담당하던 구조에서 일본 모회사의 생산기지 역할이 점차 확대될 가능성이 높다고 볼 수 있다”고 진단했다.

이어 “내수에만 의존하던 저성장 구조에서 글로벌 네트워크를 활용한 일본 모회사의 협력을 통하여 장기적으로 매출 수요처가 확대되는 고성장 구조로 거듭날 수 있을 것”이라고 전망했다.