리베이트 의혹에 제약주 급등세 제동?

아주경제 박정수 기자= 최근 강한 상승세를 보였던 제약주들이 리베이트 의혹으로 상승 랠리에 제동이 걸릴 지 주목된다. 이는 업종 대장주인 동아제약이 불법 리베이트 혐의로 압수수색을 당하면서 제약업체 전반으로 확산될 것이란 우려가 높아지기 때문이다.

전문가들은 리베이트 의혹으로 제약주들이 당분간 조정권에 들어갈 것이나 중·장기적으로는 실적 개선세를 보일 것으로 전망하고 지속적인 관심을 둘 필요가 있다고 조언했다.

11일 한국거래소에 따르면 의약품 지수는 전 거래일보다 52.64포인트(1.32%) 빠진 3923.14로 거래를 마쳐 이틀째 약세다. 그러나 연저점인 지난 5월21일 보다는 37.64% 올랐으며 코스피 의약품 종목 39개(우선주 제외) 가운데 4개 종목만 하락했다. 이 기간 개별 종목별로 대장주인 동아제약은 35.99% 올랐으며, 대웅제약은 100% 가량 상승했다. 이어 LG생명과학과 한미약품이 60% 이상의 상승폭을 기록했다.

이같은 제약주들의 강세는 우려했던 상반기의 약가 인하의 악재가 예상보다 영향이 적었고 전반적으로 실적도 턴어라운드 할 것이라는 기대감 때문이다. 그러나 주가 반등은 이미 충분히 반영된 것으로 판단됐다.

이알음 하이투자증권 연구원은 “제약업종의 턴어라운드가 기대됨에 따른 주가 반등은 이미 충분히 반영됐다”며 “실질적인 실적 턴어라운드 대비 주가가 빠르게 상승함에 따라 밸류에이션 부담이 존재한다”고 설명했다.

또한, 정부는 지난 6월 대규모 약가인하 이후 제약 산업 육성을 위해 ‘제약산업 육성·지원 위원회’ 심의를 거쳐 제약기업 43개사를 ‘2012년도 혁신형 제약기업’으로 인증한 바 있다. 그러나 이번 동아제약의 리베이트 제공이 드러나면서 인증 취소로도 이어질 수 있다는 우려가 제기되고 있다. 혁신형 제약기업 인증 시 세제 지원 혜택, 약가 결정시 우대 등의 혜택이 제공된다.

보건복지부 관계자는 “리베이트와 관련해 아직 파악된 바 없다”며 “우선적으로 사실관계 확인이 중요하다”고 설명했다. 그는 “현재 혁신형 제약기업 인증 취소 기준을 만들고 있다”며 “빠르면 연내에 만들어질 예정으로 정확한 날짜는 확답할 수 없다”고 전했다. 이 관계자는 “향후 동아제약을 비롯해 관련 기업들의 리베이트 조사 후 취소 기준에 해당될 경우 취소 처리가 될 수 있다”고 말했다.

그러나 리베이트 의혹에 대한 사법처리 여부가 결정된 바 없으며 단기적인 조정 후 안정을 찾을 것이라고 전문가들은 내다봤다.

하태기 SK증권 기업분석팀장은 “약가인하 후 다시금 정부 리스크로 제약주는 조정권에 들어설 것이나 향후 안정세를 되찾을 것”이라며 “이는 경제성장률이 떨어는 상황에서 제약업종은 양호한 흐름을 보이고 있기 때문”이라고 판단했다.

이승호 우리투자증권 연구위원은 “내년부터는 의약품 사용량 증가에 따른 성장과 기저 효과 기대, 특히 대선 전후 규제 정책 공백, 보건당국 헬스케어 산업 육성 의지 피력, 포괄수가제 시행에 따른 건강보험 재정 건전화로 제약산업 규제 리스크가 완화될 것”이라며 “제약업종의 긍정적 관점을 유지하고 있다”고 진단했다.