대신證 "HD현대마린솔루션, 힘센엔진 단기 성장 견인…DF엔진 장기 성장 주도"

HD현대마린솔루션 CI [사진=HD현대마린솔루션]

대신증권은 27일 HD현대마린솔루션에 대해 현재는 힘센엔진의 매출 증가가 가장 뚜렷한 성장 포인트지만 장기적으로는 DF엔진이 이익 성장을 이끌 것으로 전망했다. 투자의견과 목표주가는 제시하지 않았다.

이지니 대신증권 연구원은 "HD현대마린솔루션은 HD현대중공업에서 분사돼 2016년 설립된 회사로 선박 인도 이후부터 폐선까지 필요한 MRO(유지·보수·운영) 서비스를 제공한다"며 "핵심 사업부는 AM(After Market) 솔루션, 친환경 솔루션, 디지털 솔루션으로 구성돼 있으며 이 중 AM 솔루션이 전체 매출의 60.6%를 차지하고 있다"고 설명했다.

이 연구원은 "오는 2028년부터는 MEPC(해양환경보호위원회) 83차 회의 결의에 따라 탄소세가 적용될 예정으로 DF엔진(이중연료엔진) 선박으로의 교체가 가속화될 것"이라며 "DF엔진은 기존 디젤 엔진 대비 가격이 약 1.5배 높아 AM 시장에서도 높은 ASP(평균판매단가) 효과가 기대된다"고 내다봤다.

이어 "DF엔진 선박의 비중은 2022년 4%에서 2024년 9%까지 확대됐고 2028년에는 25%까지 증가할 것"이라며 "DF엔진의 드라이독 정비는 2026년부터 본격적으로 확대될 것으로 보인다"고 덧붙였다.

친환경 솔루션 부문에 대해서는 올해 실적을 다소 보수적으로 전망했다. 환경 규제에 대한 불확실성으로 선사들의 대형 투자가 연기되고 있기 때문이다. 

이 연구원은 "중소형 프로젝트 중심의 영업 전략을 추진할 계획"이라며 "중소형 프로젝트는 납기가 짧아 올해 하반기부터 매출 인식이 가능할 것”이라고 설명했다. 

디지털 솔루션 부문은 신조 발주 호황의 수혜를 받아 올해도 10% 이상의 성장이 무난할 것으로 예상했다. 그는 "친환경 선박 시장에서 시작된 모멘텀이 이어지고 있다"며 "향후 3~4년간 높은 성장 가시성을 갖고 있다"고 분석했다.