지난해 상장사 58%는 증권사 분석보고서 없었다…대형주 쏠림 심화

중소형주 정보 공백 확대…"1573개사 보고서는 없어"

증권사 보고서 발간 현황 [표=한국거래소]

지난해 국내 상장사 10곳 중 6곳 가까이가 증권사 기업분석보고서 없이 한 해를 보낸 것으로 나타났다.

한국IR협의회 기업리서치센터는 2025년 증권사가 국내 상장기업을 대상으로 발간한 기업분석보고서 현황을 분석한 결과 연중 보고서가 한 건도 발간되지 않은 상장기업이 전체의 58%인 1573개사에 달했다고 11일 밝혔다.

지난해 발간된 기업분석보고서는 총 2만7747건으로 전년보다 2.4% 증가했지만 실제 커버리지는 오히려 제한적인 것으로 나타났다.

이는 코스피 대형주 중심의 리서치 편중 현상이 주요 원인으로 분석된다. 전체 보고서 가운데 코스피 기업 비중은 76.8%, 시가총액 5000억원 이상 기업 비중은 86.9%에 달했다.

반면 중소형 상장기업은 정보 사각지대에 놓여 있다는 지적이다.

한국IR협의회 기업리서치센터는 설립 이후 증권사 커버리지가 부족한 중소형 기업 중심으로 분석 보고서를 발간해 왔다. 지난해 센터가 발간한 보고서는 633건으로, 이 가운데 코스닥 기업 비중이 81.8%, 시가총액 5000억원 미만 기업 비중이 88.5%를 차지했다.

특히 증권사가 다루지 않은 기업을 대상으로 한 보고서는 321건으로, 이 중 98.4%가 중소형 상장기업이었다.

다만 중소형 상장기업은 IR 인력 부족과 실적 변동성 등으로 분석에 어려움이 있고 업데이트 주기가 길다는 한계가 있어 차별화된 리서치 전략이 필요하다는 지적이 나온다.

이에 기업리서치센터는 인공지능(AI) 기반 기업분석보고서 발간을 확대할 계획이다. 지난해 10월 AI 기업분석시스템을 도입해 30건의 보고서를 시범 발간했으며 올해는 200건의 AI 보고서를 발간할 예정이다. 하반기에는 숏폼 보고서도 도입해 시가총액 5000억원 이하 미커버 기업을 전면적으로 분석한다는 방침이다.

황우경 기업리서치센터 대표는 "중소형 상장기업에 대한 정보 부족은 자본시장의 정보 비대칭을 심화시켜 합리적인 가격 형성을 저해하고 투자자 보호에도 부정적인 영향을 미칠 수 있다"며 "AI 기술과 전문 인력의 조화를 통해 리서치 커버리지를 지속적으로 확대하겠다"고 말했다.