연준 올해 마지막 FOMC…'상당기간' 문구 삭제 여부에 시장 촉각

재닛 옐런 연방준비제도 의장.[사진=신화사]

아주경제 김정우 기자 = 미국 중앙은행인 연방준비제도(연준·Fed)가 16∼17일(현지시간) 통화·금리정책 결정 기구인 연방공개시장위원회(FOMC) 정례회의를 개최한다.

연준이 이번 회의를 통해 기준금리 인상 시점과 관련해 그동안 사용해온 일종의 가이드라인인 '상당 기간'(for a considerable time)이라는 표현을 삭제할 가능성이 높아 시장의 관심이 집중되고 있다.

연준은 지난 3월부터 10월까지 여섯 차례 FOMC 회의에서 연속으로 "제로 수준의 초저금리 기조를 양적완화(QE) 프로그램이 종료하고 나서도 상당 기간 유지하는 게 바람직하다"는 표현을 써왔다.

연준은 지난 10월 회의에서 QE 정책 종료를 선언한 뒤에도 ‘상당 기간’이란 문구는 삭제하지 않았다.

그러나 세계 경제의 저성장 기조에도 미국 경기·고용은 '나 홀로' 선전하는 만큼 이 표현이 FOMC 회의 결과를 설명하는 성명에서 사라질 것이라는 관측이 지배적이다.

연준이 그동안 기준금리 최초 인상 시점을 '2015년 중반'으로 제시해왔고 '상당 기간'의 의미가 6개월 안팎이라는 게 시장 전문가들의 대체적인 분석이어서 이번 회의가 이 문구를 없애고 다른 선제안내(포워드가이던스)를 제시하기에 적기라는 것이다.

아울러 옐런 의장의 기자회견이 내년 1월 27∼28일 회의 때는 없고 그다음 3월 17∼18일 회의에서나 예정돼 있다는 점도 올해 마지막인 이번 회의가 통화 정책을 변경하고 이를 설명하기에 좋은 기회라는 논리도 있다.

그럼에도, 이 표현이 사라진다면 2008년 말부터 6년 이상 써온 변칙적 통화정책을 제자리로 돌리겠다는 연준의 의지가 재확인되고 기준금리 인상이 조만간 기정사실화된다는 점에서 미국을 포함한 글로벌, 특히 신흥국 금융 시장에 미칠 영향은 적지 않을 것으로 점쳐진다.

따라서 전문가들은 연준이 이 문구를 없애더라도 시장이 안도할 수 있게 금리 인상이 당장 임박하지는 않았음을 의미하는 충격 완화 장치를 둘 것으로 기대하고 있다.

일각에서는 지난번 회의에서 '향후 경제 지표를 근거로 결정한다'는 문구를 보충해 금리 인상이 시간표(timetable)가 아니라 경제 상황이나 조건에 달렸다는 점을 강조한 연준이 조급하지 않게, 인내심을 갖고 시장을 지켜볼 것이라는 뜻에서 적절한 대체어를 동원할 것이라는 예측도 나오고 있다.

물론 연준이 서둘러 '상당 기간'을 지워버리지는 않을 것이라는 분석도 상존한다. 미국의 각종 물가상승률이 연준 목표치(2%)보다 지나치게 낮기 때문이다. 아울러 국제유가가 지속적으로 하락하면서 미국 경제에 어떤 결과를 가져다줄지 모르는 등 국내외 악재나 불확실성도 이같은 주장에 힘을 실고 있다.