현대제철, 악재에도 사야하는 이유 <대우증권>

(아주경제 김용훈 기자) 대우증권은 27일 현대제철에 대해 최근 좋은 뉴스는 없지만 그럼에도 투자의견 매수를 유지한다고 전했다. 목표주가도 16만4000원을 고수했다.

전승훈 대우증권 연구원은 “일본산 열연 코일 수입 가격이 예상보다 낮게 체결됐고 수요는 감소했고 중국 철강 가격도 지속적으로 하락하고 있다”며 “그럼에도 이 회사 주식은 향후 2~3개월간 시장수익률을 상회할 것으로 본다”고 분석했다.

전승훈 연구원은 “그 이유는 중국 철강사들의 평균 마진이 적자로 전환되면서 가까운 시일 내 중국에서 수익성 악화에 따른 감산 소식이 들려올 전망이기 때문”이라며 “수익성 악화에 따른 감산은 어떤 규제 정책보다 강력하다”고 설명했다.

전 연구원은 “또 현대제철 고로의 수익성은 시황 개선 효과를 제외하더라도 추가적인 개선이 예상된다”며 “철강사의 경우 수익성이 최적화된 기업보다는 아직 수익성이 낮아 개선여지가 있는 기업의 매력도가 높아 영업이익률 기준 2% 이상의 개선 여력이 있다”고 전했다.

그는 “2분기 이 회사는 영업이익 4241억원, 당기순이익 3444억원을 기록할 전망”이라며 “이는 시장예상치인 영업이익 4516억원, 당기순이익 3790억원을 하회하는 수준이지만 더 이상 주가 하락의 요인이 아닌 것으로 판단된다”고 덧붙였다.