한은 3월 기준금리, 동결 전망 높아

(아주경제 김희준 기자) 한국은행 금융통화위원회가 3월 기준금리도 동결할 가능성이 높아지고 있다. 이에 따라 기준금리 동결 장기화에 따른 시장의 우려가 짙어지고 있다.

6일 금융투자협회에 따르면 108개 기관의 채권시장 전문가 153명을 대상으로 한 설문조사에서 응답자의 99.3%가 8일 열리는 금통위에서 기준금리를 동결할 것으로 예상했다.

지난달 93.4%보다 크게 상승하며 기준금리 동결 전망은 7개월째 이어지는 양상이다.

일단 전문가들은 고유가로 인한 수요측면의 인플레이션 압력 증대와 풍부한 유동성을 기준금리 인상요인으로 들고 있다. 하지만 경기하방 위험이 여전하고 수출이 저조한 상황에서 원화 강세까지 겹쳐 경기 둔화 가능성이 제기되는 점은 기준금리 동결 요인에 해당한다고 지적했다.

장기 전망도 이와 다르지 않다. 국제금융센터 등에 따르면 글로벌 투자은행(IB)들은 상반기 중 한국은행의 기준금리 인하 가능성이 제한적일 것이라는 의견을 내놓고 있다.

이는 지난달 소비자물가가 지난해 같은 달 대비 3.1% 상승하는 데 그쳤지만 유가 및 공공요금 상승 등이 향후 물가상승 요인으로 작용할 것으로 예상되기 때문이다.

당초 3~4월 중 금리인하를 예상했던 시티와 바클레이즈, 골드먼삭스 등은 "기대물가상승률이 여전히 높아 한은이 금리를 인하하기 어려울 것"이라며 올해 한은의 금리동결 전망을 발표했다.

모건스탠리는 "갑작스럽게 농산물 수급이 불안정해질 경우 물가가 크게 오를 수 있다"며 "글로벌 유가도 상승세를 보이고 있는 만큼 한은이 올해 상반기에는 금리를 동결할 것"이라고 강조했다.

이에 대해 전효찬 삼성경제연구소 수석연구원은 "현재 유럽 지역의 재정위기가 완화된 반면, 소비자물가도 안정을 유지하고 있는 점이 기준금리 인하와 인상 요인을 상충시키고 있다"고 분석했다.

때문에 그는 현재 기조가 유지된다면 기준금리 동결이 장기화될 가능성이 높다고 분석했다. 대신 전 연구원은 "장기적으로는 국제유가와 3~4월 만기가 돌아오는 유럽 재정의 변수가 3분기 금리변동을 가져올 가능성이 있다"고 내다보았다.

한편 기준금리 동결이 장기화됨에 따라 시장의 우려도 가속화되고 있다.

금리 동결이 오랜 기간 유지되자 금융시장 관계자들의 관심 또한 점점 멀어지고 있다는 지적이다.

또한 4월 총선과 12월 대선을 앞두고 있어 정치권의 입김으로 금리정책의 운신폭이 더 좁아질 수 있다는 우려도 나오고 있다.

이에 따라 지난해 물가가 4%대의 고공행진을 펼칠 때도 금리를 묶어두었던 금통위과 유독 금리정책에서 약한 모습을 보인 김중수 총재에 대해 시장의 기대가 차갑게 식어가고 있는 양상이다.

이와 함께 강동수 한국개발연구원(KDI) 선임연구위원은 이날 '가계부채, 한국 경제의 뇌관인가'라는 주제발표를 통해 "900조원을 넘는 가계부채의 위험성을 대비하기 위해 금리 정상화가 필요하다"고 주장했다.

그는 "세계 금융위기 속에도 가계부채 증가율이 높았던 것은 실질금리가 마이너스(-) 수준으로 떨어져 있기 때문"이라며 "금리가 이런 수준으로 유지되면 저축 유인이 줄고, 빚을 내 소비하는 흐름이 변하지 않을 것"이라고 전했다.