'통계 담당자 해고까지' 美 고용지표 쇼크 일파만파…금리 인하냐 관세 정책 제동이냐

7월 비농업 일자리, 7만3000개…5·6월 예상치 25만8000개 하향 조정

관세·이민 정책 등 '트럼프노믹스' 한계…스태그플레이션 우려 재부상

도널드 트럼프 미국 대통령이 1일(현지시간) 메릴랜드주 앤드루스 합동기지에서 뉴저지로 향하기 위해 에어포스원에 탑승하고 있다. [사진=로이터·연합뉴스]

미국 고용지표 쇼크 파장이 커지고 있다. 미국 노동시장이 급격히 얼어붙고 있다는 신호가 뚜렷해진 가운데 도널드 트럼프 미국 대통령은 고용 보고서를 낸 노동통계국(BLS) 국장을 해고하고 연방준비제도(Fed·연준)를 향해 금리 인하 압박을 거세게 몰아붙이고 있다. 반면 일각에서는 트럼프 대통령의 정책인 감세·관세·이민 억제 등 이른바 '트럼프노믹스'의 구조적 한계가 본격적으로 드러났다는 분석도 제기된다.
 
미 노동부는 지난 1일(현지시간) 발표한 7월 비농업 고용보고서에서 일자리가 전월 대비 7만3000개 증가하는 데 그쳤다고 밝혔다. 이는 다우존스 예상치인 10만2000명을 크게 하회하는 수준이다. 실업률은 4.1%에서 4.2%로 소폭 상승했다.
 
더 충격적인 건 전월 수치의 대폭 하향 조정이다. 노동부는 5월 일자리 증가분을 종전 14만4000개에서 1만9000개로, 6월 수치는 14만7000개에서 1만4000개로 수정했다. 두 달간 25만8000개의 일자리가 증발한 셈이다. 이 같은 대규모 조정 사례는 이례적으로, 올해 1월 트럼프 2기 집권 후 잇따라 최저치를 기록한 것이다.

비농업 고용보고서는 미국 전체 고용 중 약 80%에 달하는 일자리의 동향을 체크하기 때문에 미국 고용 및 경제 상황을 파악하는 데 있어 중요성이 매우 높다.  

 
따라서 이처럼 충격적인 고용지표가 나오자 트럼프 대통령은 이날 자신이 소유한 소셜미디어(SNS) 트루스소셜에 "난 우리나라의 '일자리 숫자'를 바이든이 지명한 인사이자 대선 전에 카멀라(해리스 전 부통령)의 승리 가능성을 높이려고 일자리 숫자를 조작한 에리카 맥엔타퍼 노동통계국장이 작성하고 있다는 것을 막 알게 됐다"고 말했다.
 
트럼프 대통령은 "이 노동통계국은 2024년 3월에 일자리 증가 수를 약 81만8000개로 과장하고, 2024년 대통령 선거 직전인 8월과 9월에 다시 일자리 증가 수를 11만2000개로 과장한 바로 그곳이다"라고 덧붙였다. 이어 "우리는 정확한 일자리 숫자가 필요하다"면서 "난 내 팀에게 이 바이든 정무직을 즉각 해고하라고 지시했다. 훨씬 더 유능하고 자격 있는 누군가가 그녀를 대체할 것"이라고 말했다.
 
고용지표 부진으로 인해 9월 금리 인하 전망도 커졌다. 금리 선물 시장에 반영된 연준의 금리 전망을 추적하는 시카고상품거래소(CME)의 페드워치에 따르면 9월 금리 인하 전망은 고용지표 발표 전 40% 수준이었던 것이 발표 후에는 그 2배인 80%까지 높아졌다. 미 경제지 포춘에 따르면 하리스파이낸셜그룹의 제이미 콕스 대표는 보고서에서 "파월은 이번주 금리를 동결한 걸 후회하게 될 것"이라며 "9월 금리 인하는 기정사실이며, 그 폭도 50bp(1bp=0.01%포인트)가 될 수 있다"고 예상했다. 

그동안 금리 인하를 주장해 온 트럼프 대통령 역시 고용지표 부진을 빌미로 또다시 금리 압박에 나섰다. 그는 이날 "고집스러운 얼간이, '너무 늦는'(Too Late) 파월은 당장 금리를 대폭 내려야 한다"며 "만약 그가 계속 거부하면 (연준) 이사회는 통제권을 장악하고 모두가 알고 있는 일을 해야 한다"고 적었다.
 

트럼프노믹스 부작용 지적도

다만 전문가들 사이에서는 이번 고용지표 부진이 단순한 경기 둔화를 넘어 관세, 감세 및 이민자 정책 등 트럼프 행정부가 추진해 온 주요 정책들의 부작용이 복합적으로 드러난 결과인 만큼, 금리를 인하하면 물가 상승으로 인플레이션이 더욱 높아지면서 불확실성이 커질 수 있다는 의견도 제기되고 있다. 실제로 고용이 크게 둔화된 분야는 레저 및 접객 업종으로, 이는 해외 관광객 감소와 미국 소비자들의 소비 둔화를 반영한다고 월스트리트저널(WSJ)은 짚었다.

아울러 관세 인상은 제조업 일자리에 타격을 줬고, 이민 억제는 외국인 노동 공급을 위축시키며 노동시장 전반의 수요·공급 균형을 무너뜨렸다는 지적이다. 이번 고용지표 분석 결과, 지난 6개월간 미국 내 외국인 노동자가 약 120만명이나 줄었다고 포춘지는 분석했다.

이 와중에 최근 소비자물가지수(CPI), 개인소비지출(PCE) 등 주요 물가지표도 오름세를 보이면서 경기 둔화와 물가 상승이 동시에 나타나는 '스태그플레이션' 우려도 재부상하고 있다. 여기에 1일부터 50%의 구리 관세가 발효됐고, 오는 7일부터는 국가별 상호관세가 발효되는 만큼 이로 인한 인플레이션 압력이 가중될 전망이다. 1일 미국 예일대 예산연구실(TBL) 발표 보고서에 따르면 미국의 평균 유효관세율은 올해 초 2.5%였던 것이 현재는 18.3%로, 1934년 이후 91년 만에 최고치이다. 이는 지난달 31일까지 발표된 트럼프 행정부의 모든 관세 조치를 포함한 수치로, 오는 7일 시행될 각국에 대한 상호관세율까지 포함됐다. 이는 1가구당 수입이 2400달러(약 333만원) 줄어드는 것과 같다고 TBL은 분석했다.

따라서 이 같은 문제의 근원을 해결하기 위해서는 트럼프 대통령이 지금과 같은 공격적 관세 정책에 제동을 걸어야 한다는 관측도 나타나고 있다. 글로벌 신용평가사 무디스의 마크 잔디 수석 이코노미스트는 "이번 고용지표는 '관세 정책이 경제에 해를 끼치고 있다'는 매우 뚜렷한 신호"라며 "이는 아직 모든 관세가 본격 시행되기도 전의 수치"라고 짚었다.
 
또한 글로벌 신용평가사 피치의 올루 소놀라 미국 경제 연구 책임자는 "결론적으로 스태그플레이션 위험이 의미 있게 증가했다"며 "인플레이션은 목표치에서 점점 더 멀어지고 있으며, 민간 부문의 경제 성장은 실질적으로 둔화됐고, 노동 시장은 방금 경고음을 울렸다"고 분석했다.